馬斯克最近的言論再次點燃行業關注：他稱中國 AI 領先世界的核心在于電力供應，而兩年前就明確 “變壓器是 AI 發展瓶頸”。這一判斷正被中國變壓器行業的爆發式增長印證 ——2025 年 1-11 月，中國變壓器出口量同比增 4.6%，金額大幅攀升，頭部企業訂單已排滿。金盤科技、安靠智電等企業接連簽下海外訂單，尤其歐美因電網老化急需升級，成為中國產品的重要市場。

傳統變壓器毛利率雖低，但固態變壓器成新引擎。這類產品效率達 99.5%，被英偉達等巨頭選為數據中心供電方案，預計 2028 年中美市場空間將達十億級與百億級。不過行業也面臨隱憂：原材料（硅鋼、銅）價格波動，海外政策變動可能影響利潤。

整體看，變壓器行業景氣度高，海外擴張與高端制造驅動業績增長，但投資需警惕原材料與政策風險，板塊估值修復空間值得關注。投資有風險！投資需謹慎！